众银策略中船系大涨！中船汉光20CM涨停，全球造船巨无霸重组落地

专题：中长期资金入市形成重构催化 A股盈利有望呈逐季温和回升态势

　　7月7日早盘，A股中船系概念股大涨，中船汉光20CM涨停，昆船智能、中船应急（维权）涨超7%。消息面上，并购重组审核委员会7月4日正式审核通过中国船舶换股吸收合并中国重工（维权）暨关联交易申请。重组完成后，中国船舶作为存续公司将一跃成为全球最大造船上市公司，手持订单量占全球市场超18%，生产排期至2029年。

　　此次合并是中国船舶集团对2019年“南北船”战略重组的深化。中国船舶通过向中国重工全体股东发行A股股票，以1：0.1339的换股比例完成吸收合并，交易总金额达1151.5亿元，创下A股吸收合并规模之最。合并后，存续公司总资产超4000亿元，手持订单量占全球市场份额18%，生产排期已延伸至2029年，稳居全球造船业首位。

　　从业务整合看，中国船舶旗下江南造船、外高桥造船等企业，与中国重工的大连重工、武船重工等造船资产形成互补。合并后，军品、民品、海工装备三大板块实现全链条覆盖，高端船型（如LNG船、大型邮轮）的产能集中度显著提升，有望打破韩国在超大型集装箱船等领域的垄断。

　　当前，全球造船市场处于发展新周期，我国船舶工业保持良好发展态势，国际市场份额保持全球领先。中国船舶工业协会的报告显示，2024年我国造船业三大指标继续稳步增长，全球领先。随着绿色低碳转型的加速，船舶行业对绿色船型的需求也在增加。中国船舶在绿色船舶研发和生产方面也取得了显著进展，其绿色船舶产品供应能力不断提升。

　　中国船舶与中国重工的合并，既是央企改革的标杆案例，也是全球造船业格局重塑的关键节点。在行业超级周期与政策红利的双重驱动下，新诞生的 “中国神船” 能否在技术创新、成本控制、全球竞争中持续领跑，将决定其作为全球造船龙头的长期价值。对于资本市场而言，这一事件不仅是一次简单的资产整合，更是对中国高端制造业转型升级的深度检验。